中药行业，共性的是政策与监管，目前看红利已经消失，过度的资源已经被充分吸收，现在到了还账的时候 可以讲目前的监管与打压看成是打假，问题是是否存在真药；

另外，即便新兴消费增长，传统消费下降则传统行业的投资逻辑依然是负面的；这并不是往上购物对实体购物的影响，而是业态及消费模式转换，传统消费下滑，传统行业必然受到冲击；

真优秀的公司，永远不要卖出，是对的，不是偏激的，但关键的不是不卖出，而是真优秀；

第一部分、辩证认识1、行业不好，企业就不好这个逻辑，需要辩证的看，很多人都错过了格力、美的，也错过了万科，很大程度不是因为水平太差

美元指数和大宗商品受到不同的宏观背景驱动，美元指数主要由美国与相关国家经济相对强弱决定，而大宗商品则由世界经济的走势决定。两类资产按照各自的逻辑演绎，两者相关性也在不断变