汇川技术三季报解读:营收增长,利润增速承压(3)

翻查财报,影响经营性净现金流的主要因素为存货。

截止2018年9月30日,公司账面存货金额约16.16亿,同比增长42.57%,与年初相比增长56.74%。三季报中,公司对存货增长解释为“产品订单增加,存货储备增加”。

但需注意的是,随着存货规模的不断扩大,公司的存货周转率出现了下降。根据财报,公司2018年1-9月的存货周转率约为1.69(约合159.55天),较上年同期下降了0.13(约延长了11天)。  

另外,截止三季度末,公司账面应收票据同比增长37.26%至13.92亿元。

2018年10月25日,公司公告开展质押、抵押的票据累计即期余额不超过人民币15亿元的票据池业务,用于支付供应商货款等经营发生的款项等,以减少公司资金占用,优化财务结构,提高资金利用率。

由于票据池业务可以在不占用自身授信额度的前提下,办理流贷、银承、保函等多方式授信业务,一定程度上有助于提高公司的融资能力,缓解流动资金的压力。

整体来看,汇川技术产品涉及的下游行业较多,包括电梯、注塑机、空压机、工业机器人、轨道交通及新能源汽车等,公司营收保持增长,但毛利率下滑,利润增速面临压力。(GCH/YYL)

本文作者:面包财经

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标签:汇川技术 个股分析
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